Высказывания Д. Панкина информационному агентству "Интерфакс-АФИ"

Минфин РФ может выпустить ОФЗ для банков в октябре-ноябре на рыночных условиях

Москва. 12 августа. ИНТЕРФАКС-АФИ

Минфин РФ в октябре-ноябре может приступить к выпуску облигаций федерального займа (ОФЗ) для капитализации банков, сообщил агентству "Интерфакс-АФИ" замминистра финансов РФ Д. Панкин.

"Я думаю, в октябре-ноябре это возможно", - сказал он.

Несмотря на то, что бумаги пойдут не на аукцион, а банкам, Минфин будет стремиться к рыночным условиям при размещении ОФЗ, сказал замминистра. По словам Д. Панкина, их доходность "наверное, будет определяться на основе текущих рыночных котировок сходных бумаг".

В соответствии с законом правительство РФ с 21 июля 2009 года по 31 декабря 2010 года включительно вправе осуществлять эмиссию ОФЗ со сроком погашения не позднее 31 декабря 2019 года и выплатой купонного дохода один раз в год. Банки, участвующие в процедуре капитализации через ОФЗ, обязаны принять выпущенные госбумаги в оплату привилегированных акций по номинальной стоимости. При этом банки обязаны ежегодно платить РФ дивиденды в размере, равном ставке купона по ОФЗ плюс 3 процентных пункта.

Если Минфин хочет размещать бумаги на условиях, близких к рыночным, то купон по 10-летним ОФЗ должен составить около 12-13%, считает стратегический аналитик "Ренессанс Капитала" Н. Подгузов. По его словам, самые свежие из "длинных" квазисуверенных облигаций - это 7-летние выпуски Москвы, доходность которых находится на уровне около 13,9% годовых.

"Я думаю, для федеральных бумаг купон в районе 12% - это оптимальный уровень, который был бы относительно справедливым", - сказал он агентству "Интерфакс-АФИ".

Аналитик подчеркнул, что сложно говорить о том, где может быть предполагаемая доходность ОФЗ на срок 10 лет через 2-3 месяца. Он считает, что в нынешних условиях купон мог бы быть в районе 12,5-12,75%.

"Но вполне вероятно, что к октябрю мы увидим дальнейшее улучшение на рынке рублевых облигаций и Банк России еще пару раз к этому времени снизит ставку, поэтому 12% - это тот купон, который мог бы называться рыночным", - сказал Н. Подгузов.

Аналитик "Тройки Диалог" А. Овчинников считает, что доходность 10-летних ОФЗ при рыночном размещении составила бы максимум 12,3-12,7% годовых. Он отметил, что подобные бумаги были бы сейчас достаточно востребованы. По его словам, в последнее время существенно вырос спрос на квазисуверенные бумаги, особенно на "длинные", например, на облигации РЖД, облигации Москвы.

Это связано с тем, что стали популярными операции carry trade, пояснил аналитик. "ЦБ продолжает снижать процентные ставки, а подобные бумаги используются в качестве залогового инструмента при операциях рефинансирования в ЦБ", - сказал он. Покупая такие бумаги, имеющие достаточно высокую доходность, и закладывая их в ЦБ, можно получать доход 4,5-5%, подсчитал А. Овчинников.

"Если "длинные" бумаги Минфина будут использоваться для рекапитализации банков и ставка их купона будет не 3-5%, а на уровне 10-12%, и если эти бумаги выйдут далее на вторичный рынок, интерес к ним будет достаточно высокий", - уверен аналитик.