Корпоративный долг перед банками: как выйти из кризиса

Нынешний экономический кризис обнажил существующие проблемы в сфере возврата корпоративного долга. Минэкономразвития России прогнозирует, что в текущем году ВВП упадет на 2,5% [объем ВВП в текущих ценах в 2014 году, по данным Росстата, составил 70 975,8 млрд руб. - Ред.], а темпы роста инфляции составят 12%. Ожидается, что объем просроченной корпоративной задолженности бизнеса перед одними только банками составит около 3 трлн руб. (для сравнения – общий объем расходов федерального бюджета в текущем году – 15 с небольшим трлн руб.). "Из этих цифр я хочу сделать один простой вывод. Очевидно, что в 2015 году нас ожидают волна реструктуризации и серьезный рост проблемной задолженности, причем даже в тех секторах экономики, которые относительно здоровы", – комментирует этот прогноз председатель совета директоров независимой инвестиционной компании Proxima Capital Group Владимир Татарчук.

Вместе с тем эксперты уверяют, что безвыходных ситуаций нет – главное, выработать правильную тактику в отношениях с кредиторами.

Корпоративный долг в условиях кризиса

В общении с банками должникам следует, прежде всего, убедительно доказать жизнеспособность своего бизнеса. Правда, далеко не каждой компании это удается. Руководитель отдела услуг по реструктуризации в Центральной Европе и СНГ аудиторско-консалтинговой компании E&Y Александр Ерофеев уточняет: "Банкам важно знать два ключевых факта – краткосрочный прогноз ликвидности компании (то есть, грубо говоря, не кончатся ли у должника деньги, пока банк ведет с ним переговоры) и долгосрочную финансовую модель, которая покажет, что с бизнесом будет дальше. По моему опыту, 90% компаний не могут нормально проанализировать ни то, ни другое".

Чтобы провести анализ краткосрочной ликвидности, финансовый отдел может составить таблицу эффективности бизнеса с учетом активов и пассивов компании, а также реальных сроков их реализации. Долгосрочная финансовая модель, в свою очередь, учитывает аналогичные показатели в перспективе, принимая в расчет в том числе и долгосрочные обязательства по договорам, а также возможные прибыль и убытки от тех или иных сделок в будущем.

Результаты анализа могут быть предоставлены банку в виде таблицы вместе с подтверждающими документами (например, копии договоров, соглашений с контрагентами, выписок из бухгалтерского баланса и др.). Комитет по экономической политике и стратегическому планированию Санкт-Петербурга разработал примерный перечень показателей эффективности бизнеса, которые могут быть использованы в том числе и при составлении документов, представляемых в банк (таблица 1).

Таблица 1. Примерный перечень показателей эффективности бизнеса 

Вице-президент, директор по работе с проблемными активами Сбербанка России Максим Дегтярев уточняет: "Для каждой отрасли мы стараемся разработать свой продукт по реструктуризации задолженности. Речь идет об особых для представителей той или иной отрасли условиях, на которых мы готовы сотрудничать (по срокам, графикам погашения долга, требованиям к обеспечению и т. д.)".

Важно понимать, что банкротство компании-должника не является целью банка. Директор по стратегии, развитию бизнеса и финансовым рынкам компании "Русал" Олег Мухамедшин убежден, что и у кредиторов, и у собственников бизнеса есть своя идеальная модель реструктуризации. Основной задачей при этом становится поиск компромисса между целями банка (получить дополнительное обеспечение долга, повысить процентную ставку по кредиту, ограничить любые расходы компании, не связанные с обслуживанием долга и др.) и должника (сохранить контроль над компанией, обеспечить минимальный рост процентной ставки по задолженности и т. д.). Соединение этих двух позиций является залогом успешной реструктуризации долга.

Основные правила успешной реструктуризации корпоративного долга

На практике выделяют несколько наиболее часто используемых видов реструктуризации задолженности:

• продление срока погашения выданного кредита;
• отказ банка от взыскания начисленных ранее штрафов, пени (полностью или частично);
• изменение размера ежемесячного платежа;
• изменение даты осуществления ежемесячного платежа;
• смена валюты выданного кредита и др.

При этом компания-должник может предложить банку реализовать как один из указанных способов, так и несколько сразу.

Как правило, перед тем, как начать процедуру реструктуризации долга, кредитные организации просят должников заполнить соответствующее заявление и/или подписать соглашение. При этом большинство банков располагают своими формами всех необходимых документов.

Многие эксперты, в том числе и Владимир Татарчук, убеждены, что успешная реструктуризация долга возможна только при соблюдении следующих условий.

Наличие реального сценария развития компании в период реструктуризации задолженности. Поскольку все кредиторы ждут откровенного диалога с должником, пусть он даже будет непростым, можно выделить следующие составляющие такого сценария: 

• честная стратегия. Многие компании, сталкиваясь с теми или иными трудностями, вместо того, чтобы ответить на вопрос, как они их преодолеют, пытаются решать проблемы по мере их возникновения, тогда как важно принять реально существующее положение дел (подвести баланс, оценить перспективы и возможные негативные риски);
• работа над ошибками в управлении компанией. Часто собственники компаний считают, что кризис компании – не их вина, а неудачное стечение обстоятельств в виде невыгодных курсов валют, падающих цен на нефть и т. д., и не предпринимают с связи с этим никаких действий. Но кредиторам важно видеть, что собственник готов признать свои ошибки и работать по-другому, чтобы не допустить повторения сложившейся ситуации – для этого руководство компании может представить банку, например, долгосрочную финансовую модель развития компании. При этом представители банковского сектора подчеркивают, что именно этот документ будет играть основополагающую роль для принятия решения о реструктуризации долга;
• обеспеченность займа. Для подтверждения способности заявителя отвечать по своим обязательствам имуществом целесообразно представить в банк отчет об оценке имущественного обеспечения компании на текущий момент;
• анализ возможностей роста и улучшения бизнеса компании. Его можно, например, сделать с помощью SWOT-анализа – метода стратегического планирования, заключающийся в выявлении сильных и слабых сторон бизнеса. Реализовать его можно как силами собственного финансово-аналитического отдела, так и с помощью привлечения внешних экспертов (цена на их услуги колеблется от нескольких тысяч до нескольких десятков тысяч рублей в зависимости от объема работы, а также уровня квалификации и "раскрученности" эксперта). Такой метод позволяет определить сильные и слабые стороны компании на основе четырех показателей: преимущества организации, ее недостатки, факторы, которые могут создать для компании преимущества на рынке, и факторы, способные потенциально ухудшить ее положение. Важно оценить возникший кризис не только со стороны опасностей, но и со стороны возможностей. Документальное закрепление результатов анализа станет для банка одним из ключей к принятию итогового решения о реструктуризации.

Ответственное отношение собственников бизнеса. Речь идет не об ответственности собственников за возврат долга в виде личного поручительства, а, скорее, о подтверждении своей добросовестности перед кредиторами. Сделать это можно, например, с помощью документов, свидетельствующих о своевременном исполнении обязательств перед другими кредиторами по сделкам – рекомендательных писем, расписок, актов, договоров и т. д. 

Помимо вышеизложенного, стоит отметить, что, вступая в процесс реструктуризации долга, компании должны взять на вооружение следующие инструменты:

• равное отношение ко всем кредиторам. Таким образом, должник должен в равной степени уважать интересы каждого банка, вести с ними открытый и честный диалог и предоставлять всю необходимую документацию;
• соблюдение правил тайм-менеджмента, то есть своевременная коммуникация с кредиторами и точный расчет времени, отведенного на решение той или иной задачи в процессе реструктуризации долга;
• помощь государства. Она может заключаться в контрактах (участие в госзакупках), госгарантиях по отдельным видам обязательств (тоже, как правило, на конкурсной основе) и других видах поддержки. При этом сложность процесса получения государственной помощи не должна стать препятствием к тому, чтобы обращаться за ее получением (подробнее с условиями проведения открытых конкурсов и размещенными госзаказами можно ознакомиться на Портале госзакупок). Указанные меры помогут компании получить прибыль, с помощью которой можно будет частично или полностью погасить долг;
• соблюдение требований законодательства и недопущение преднамеренного банкротства. К признакам преднамеренного банкротства относят, в частности, вывод денежных средств в заведомо неликвидные ценные бумаги, направление средств в уставные капиталы фирм-однодневок, приобретение материальных ценностей у дружественной фирмы по завышенным ценам, продажа продукции по заниженным ценам с использованием фирм-посредников и др. За преднамеренное банкротство предусмотрена административная (ч. 2 ст. 14.12 КоАП РФ) и уголовная ответственность (ст. 196 УК РФ). КоАП РФ предусматривает за подобное нарушение штраф от 5 тыс. до 10 тыс. руб. или дисквалификацию на срок от года до трех лет. Уголовная ответственность возможна в том случае, если преднамеренное банкротство причинило крупный ущерб (более 1,5 млн руб.), и выражается в виде штрафа от 200 тыс. до 500 тыс. руб., либо принудительных работах на срок до пяти лет, либо в лишении свободы на срок до шести лет со штрафом до 200 тыс. руб. или без такового.

***

Оценивая ситуацию в сфере корпоративного долга в целом, эксперты не склонны драматизировать. Так, Владимир Татарчук рассуждает: "В китайском языке слово "кризис" состоит из двух иероглифов, один из которых означает "опасность", а другой – "возможность". Это полностью отражает и мое собственное отношение". Экономисты призывают компании активно контактировать с кредиторами, избегать незаконных способов минимизации долга и смотреть в будущее с перспективой, поскольку экономический спад рано или поздно завершится.